Setembro 2010: Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda

John Maynard Keynes

Este mês recomendamos aquele que foi muito provavelmente o livro mais revolucionário da História do Pensamento Económico. A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda representa a obra prima de Keynes e um dos seus maiores legados para todos os que estudam a economia. Keynes constrói um modelo teórico em que as variações no produto dependem das mudanças nas relações entre despesa e rendimento, sendo despesa igual ao investimento mais os gastos em consumo (os lucros são um resíduo). Até aqui não se vislumbra nenhuma relação com o multiplicador, sendo claro, porém, que os blocos que constituem o conjunto de teorias começam a ser delineados na forma de parâmetros, com grande relevo para a preferência pela liquidez e as expectativas sobre os lucros. A preferência pela liquidez distingue-se da `bearishness` (baixa de valor nos mercados financeiros), na medida em que esta última mistura activos e dívidas contra moeda enquanto que a primeira concentra-se em dívidas contra dinheiro. O modelo contém uma determinação dos valores dos activos (lucros de curto prazo) através do fluxo das quase-rendas e da taxa de juro, com uma referência a determinação desta pela preferência pela liquidez. O volume de investimento aparece como uma função das expectativas sobre as quase-rendas prospectivas, da taxa de juro e o custo de produção dos bens de capital, todos os elementos que compõem a sua teoria da eficiência marginal, da qual nada se refere, assim como da procura efectiva, para além da referência a Adam Smith na última lição. Neste sistema, conclui Keynes não existe uma tendência de longo prazo para o pleno emprego, como supõe a teoria neoclássica. Inevitavelmente, temos de compreender Keynes se queremos compreender a Macroeconomia. Um dos maiores clássicos. Um grande Mestre. Leitura indispensável!